Glossar der Prognosemärkte
Jedes Wort, das das Board verwendet, einmal erklärt. Begriffe, die eine Bedienung benennen, verlinken direkt auf das Live-Board — mit dieser Einstellung bereits gesetzt, sodass Sie erst die Definition lesen und dann die Sache ansehen können. Fragen statt Begriffe stehen auf der Fragenseite.
24-Stunden-Bewegung
Wie weit sich die Wahrscheinlichkeit des führenden Ergebnisses seit gestern verschoben hat, in Prozentpunkten.
Punkte, nicht Prozent: ein Markt von 20 auf 25 hat sich um fünf Punkte bewegt, nicht um 25 Prozent. An einem normalen Tag bewegen sich die meisten Märkte weniger als einen Punkt — alles über fünf ist ein Markt, der etwas erfahren hat.
Siehe auch: Wird heiß, Implizite Wahrscheinlichkeit
24-Stunden-Volumen
Was am letzten Tag gehandelt wurde, statt über die ganze Laufzeit.
Das direkteste Maß dafür, wo gerade etwas los ist. Danach sortiert ordnet sich das Board vollständig neu — ein Markt mit riesigem Gesamtvolumen kann heute völlig ruhig sein.
Siehe auch: Volumen, × übliches Volumen, Wird heiß
Auflösung
Der Moment, in dem ein Markt entschieden wird und die gewinnenden Kontrakte 1 $ auszahlen.
Das auf dem Board gezeigte Datum ist das geplante; Märkte lösen sich oft früher auf, wenn die Antwort früher eintrifft. Alles hängt an der Auflösungsquelle in den eigenen Regeln des Marktes — die meisten Streitfälle drehen sich um Formulierungen, nicht um das Geschehene.
Siehe auch: Auflösungsquelle, Ergebnis
Auflösungsquelle
Die Instanz, die ein Markt im Voraus benennt, um seine Antwort zu entscheiden.
Es ist das Kleingedruckte, das am meisten zählt und am wenigsten gelesen wird. Zwei Märkte mit scheinbar derselben Frage können unterschiedlich auflaufen, weil der eine eine amtliche Statistik nennt und der andere eine Nachrichtenagentur. Lesen Sie es vor dem Handeln immer auf der Börse nach.
Siehe auch: Auflösung, Börsenübergreifende Lücke
Blasengröße
Wie groß ein Markt gemessen an der gewählten Sortierung ist — standardmäßig Volumen.
Größe ist die Sortierkennzahl, Farbe die Wahrscheinlichkeit — eine andere Sortierung ändert also die Bedeutung des ganzen Bildes. Größen sind auf den Bildschirm skaliert, nicht maßstabsgetreu: die Reihenfolge stimmt exakt, das Verhältnis zweier Blasen nicht.
Siehe auch: Volumen, Implizite Wahrscheinlichkeit
Börse
Die Börse, auf der ein Markt läuft. Dieses Board deckt Polymarket und Kalshi ab.
Die Börse entscheidet, wer handeln darf, worin abgerechnet wird und welche Kennzahlen überhaupt existieren — Liquidität und Halterdaten stammen von der einen, offene Positionen von der anderen. Das Live-Board lässt sich auf jede von beiden filtern.
Siehe auch: Polymarket, Kalshi
Börsenübergreifende Lücke
Der Unterschied zwischen dem, was Polymarket und Kalshi zum selben Ereignis sagen.
Beide Börsen nebeneinander zu sehen, ist der Zweck dieses Boards. Eine Lücke ist selten geschenktes Geld: meist haben die Märkte andere Formulierungen, andere Auflösungsquellen oder andere Stichtage, und die Händler können nicht immer beide erreichen. Lesen Sie beide Regelwerke, bevor Sie die Lücke für echt halten.
Siehe auch: Auflösungsquelle, Börse
CFTC
Die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission, die Aufsicht, unter der Kalshi arbeitet.
Die CFTC-Regulierung erlaubt Kalshi, US-Einwohner offen zu bedienen, und ist zugleich der Grund für die engere Marktliste: jeder Kontrakt muss genehmigt werden.
Ergebnis
Eine der Antworten, auf die ein Markt auflaufen kann. Die meisten haben zwei: Ja und Nein.
Jedes Ergebnis hat seinen eigenen Preis, und zusammen ergeben sie rund 100 Prozent. Das Board zeigt das führende Ergebnis auf der Blase und alle, sobald ein Markt geöffnet wird.
Favoriten-Außenseiter-Verzerrung
Die lange beobachtete Neigung unwahrscheinlicher Ergebnisse, über ihren wahren Quoten zu handeln.
Seit Jahrzehnten bei Pferdewetten und seither auch in Prognosemärkten zu sehen: ein Kontrakt zu 3 Cent gewinnt tendenziell seltener als in drei Prozent der Fälle. Praktisch heißt das, das ganz billige Ende des Boards mit mehr Misstrauen zu lesen als die Mitte.
Siehe auch: Implizite Wahrscheinlichkeit, Prognosemarkt
Implizite Wahrscheinlichkeit
Der Preis, gelesen als Prozentsatz. 63 Cent heißt 63 Prozent.
Nach dieser Zahl ist jede Blase auf dem Board eingefärbt. Implizit heißt sie, weil niemand darüber abgestimmt hat: sie ergibt sich daraus, was Leute zu zahlen bereit waren. Sie enthält auch die Kosten dafür, Geld bis zur Auflösung zu binden — deshalb liegen weit entfernte Märkte etwas unter dem, was man sonst erwarten würde.
Siehe auch: Prognosemarkt, Favoriten-Außenseiter-Verzerrung
Kalshi
Eine CFTC-regulierte US-Börse, die in Dollar abrechnet.
Kalshi ist eine lizenzierte Börse mit gewöhnlichen Depotkonten statt Wallets, daher gibt es keine öffentliche Aufzeichnung darüber, wer was hält — deshalb trägt kein Kalshi-Markt eine Wal-Zählung. Offene Positionen werden für jeden Markt veröffentlicht.
Siehe auch: CFTC, Offene Positionen, Lieblinge der Wale
Lieblinge der Wale
Märkte mit mindestens fünf einzelnen Positionen von 10.000 $ oder mehr.
Eine Anzahl, keine Summe — und darum geht es: vier Positionen zu je einer Million sind ein Market Maker und drei Freunde, fünf zu je 10.000 $ sind ein Markt, auf den wirklich gesetzt wird. Gespeichert werden nur Anzahl und Summe — keine Wallet, kein Name, keine Gewinnzahl. Nur Polymarket, weil Kalshi keine Halterdaten veröffentlicht.
Siehe auch: Market Maker, Anteil, Polymarket
Liquidität
Wie viel Geld im Orderbuch liegt und auf einen Handel wartet.
Sie beantwortet eine andere Frage als das Volumen: Volumen ist, was bereits gehandelt wurde, Liquidität ist, wogegen man jetzt handeln könnte. Nur Polymarket veröffentlicht sie, deshalb zeigt eine Sortierung nach Liquidität ausschließlich Polymarket-Märkte — das ist eine Lücke in den Daten, kein Urteil über Kalshi.
Market Maker
Ein Händler, der beide Seiten stellt, um den Spread zu verdienen — nicht, weil er eine Meinung hat.
Wichtig zu wissen, weil die Position eines Market Makers von außen wie Überzeugung aussieht. Auf diesem Board hielt eine Wallet eine identische Drei-Millionen-Dollar-Position auf drei verschiedenen Kandidaten — das ist jemand, der die Gegenseite jedes Außenseiters übernimmt, und deshalb zählt der Wal-Filter einzelne Positionen, statt nach der größten zu sortieren.
Siehe auch: Lieblinge der Wale, Spread, Orderbuch
Offene Positionen
Der Wert der aktuell gehaltenen Kontrakte, nicht der Wert des Handels.
Volumen zählt einen Kontrakt bei jedem Besitzerwechsel; offene Positionen zählen ihn einmal, solange ihn jemand hält. Hohes Volumen bei wenigen offenen Positionen bedeutet, dass hin und her gehandelt statt gehalten wird. Jeder Kalshi-Markt veröffentlicht sie, bei Polymarket nur eine Minderheit.
On-Chain
Auf einer öffentlichen Blockchain festgehalten, für jeden lesbar.
Polymarkets Trades und Positionen sind on-chain, weshalb es dort Halterdaten gibt und bei Kalshi nicht. Das schneidet in beide Richtungen: dieselbe Transparenz, aus der dieses Board schöpft, macht jede Position öffentlich.
Siehe auch: Polymarket, USDC, Lieblinge der Wale
Orderbuch
Die offenen Kauf- und Verkaufsangebote für ein Ergebnis, zu jedem Preis.
Beide Börsen führen Trades über ein Orderbuch zusammen, nicht gegen ein Haus. Der angezeigte Preis ist das beste offene Angebot — eine große Order kann daher zu einem schlechteren Durchschnitt ausgeführt werden.
Siehe auch: Spread, Liquidität
Polymarket
Ein On-Chain-Prognosemarkt, der in USDC auf Polygon abrechnet.
Weil Positionen auf einer öffentlichen Blockchain liegen, ist Polymarket die Börse, bei der sichtbar ist, wer was hält — daraus ist die Wal-Zählung dieses Boards gebaut. Auch die Liquidität wird veröffentlicht.
Siehe auch: On-Chain, USDC, Lieblinge der Wale, Liquidität
Prognosemarkt
Ein Markt, auf dem Kontrakte gehandelt werden, die 1 $ auszahlen, wenn ein Ereignis eintritt, und sonst nichts.
Weil die Auszahlung bei 1 $ fixiert ist, ist der Preis die Antwort des Marktes auf die Frage. Ein Kontrakt zu 63 Cent besagt, dass die Menge — mit echtem Geld — das Ereignis bei etwa 63 Prozent sieht. Alles auf dem Live-Board ist ein solcher Kontrakt.
Siehe auch: Implizite Wahrscheinlichkeit, Ergebnis
Spread
Die Lücke zwischen dem besten Kauf- und dem besten Verkaufspreis.
Ein enger Spread heißt, dass beide Seiten fast übereinstimmen und Ein- und Ausstieg günstig sind. Ein weiter Spread ist das deutlichste Zeichen, die angegebene Wahrscheinlichkeit locker zu lesen — dazwischen gibt es womöglich gar keinen echten Preis.
Siehe auch: Orderbuch, Liquidität
× übliches Volumen
Wie der heutige Handel im Vergleich zum Normalfall dieses Marktes steht.
Ein Verhältnis zur eigenen jüngeren Grundlinie des Marktes, nicht zu anderen Märkten — das Dreifache des Üblichen ist auf einem ruhigen Markt ein ebenso echtes Signal wie auf einem lebhaften. Solange nicht genug Verlaufstage aufgezeichnet sind, vergleicht der Chip stattdessen mit dem Lebenszeitdurchschnitt und sagt das auch.
Siehe auch: Wird heiß, 24-Stunden-Volumen
USDC
Ein an den Dollar gebundener Stablecoin. Polymarket bepreist und zahlt darin.
Ein USDC soll ein Dollar sein, ein Kontrakt über einen USDC ist also dieselbe Rechnung wie einer über einen Dollar. Alle Zahlen auf diesem Board erscheinen in Dollar, unabhängig von der Herkunftsbörse.
Siehe auch: Polymarket, On-Chain
Volumen
Der Gesamtwert von allem, was je in einem Markt gehandelt wurde.
Die Standardsortierung des Boards und die Bedeutung der Blasengröße. Es ist ein Lebenszeitwert und bewegt sich daher kaum von Tag zu Tag — genau deshalb bietet das Board auch Einstiege, die die Gegenwart messen.
Siehe auch: 24-Stunden-Volumen, Blasengröße, Wird heiß
Wird heiß
Die eigene Kennzahl dieser Website für Märkte, in denen gerade etwas Ungewöhnliches passiert.
Sie verbindet zwei Signale: Geld, das schneller hereinkommt als im Normalfall dieses Marktes, und eine sich tatsächlich bewegende Wahrscheinlichkeit. Geld wiegt schwerer, weil es sich schwerer vortäuschen lässt. Ein Markt muss zuerst ein Mindestmaß an echtem Handel erreichen — das verhindert, dass ein Markt mit fünf Dollar Umsatz auf sechzehn Dollar Lebenszeit einen zwanzigfachen Anstieg behauptet.
Siehe auch: × übliches Volumen, 24-Stunden-Bewegung, 24-Stunden-Volumen
Etwas hier noch unklar? Die Fragenseite behandelt die Fragen, in denen diese Begriffe auftauchen, und das Live-Board zeigt sie alle auf einmal.